cccc77 每经热评丨小心坏心打压ST股票 珍爱投资者亲自为益
每经特约驳斥员 韩宁远cccc77
巨屌twitter截止6月18日，ST板块本年以来依然累计下降朝上50%，导致非常一部分投资者吃亏惨重。ST个股股价集体下行有估值转头的原因，但也存在非感性要素，值得投资者和监管层高度警惕。
从估值转头的角度看，现时的ST板块下降有其合感性。2023年ST板块部分个股出现了非感性高潮，市值越低的小微盘股的商场发达越好。2023年总市值15亿元以下的ST股票，上半年和下半年分辩创下3.77%、26.97%的涨幅；50亿元以上的ST股票在上半年和下半年的跌幅分辩为9.75%、7.71%。尤其是2023年9月至12月，市值小于10亿元的袖珍股价钱平均高潮了92%，而同期商场全体是下降的。之是以出现袖珍股集体高潮，与其时IPO阶段性暂缓沟通，也与量化中性对冲走动策略大行其谈沟通。非常数目的量化对冲走动是买入袖珍股，同期卖出指数，导致袖珍股大幅高潮。因此，偷拍厕所女同学2024年以来ST板块市值捏续缩水的趋势不错看作是2023年非感性高潮的转头。
从2023年到2024年的ST板块总体初始情况来看，ST板块的月成交额从2023年3月的1287亿元一起下滑至2024年2月的592亿元，随后成交额一起攀升至2024年5月的1501亿元，环比大幅放量99.87%，其中或者存在非感性要素。区间换手率从2023年头于今基本保管在30%~40%，2024年5月ST板块换手率冲突40%。板块换手率加多，施展跟着退市轨制的不断强化，投资者聚会抛售ST股票。5月份年报刚刚聚会败露罢了，那些财务数据欠安或被出具非标观点的上市公司，其股票遭到商场放置，商场出现一定历程的“羊群效应”是不错表示的。
但ST个股股价集体杀跌，也可能存在东谈主为专揽的可能。比如，通过专揽股价让股价下降到极低的水广阔接受退市，当下A股商场需要警惕这种情况的存在。商场中可能会存在一种昌盛：即操盘资金通过对ST股票的股价进行联络打压，招引投资者产生“羊群效应”跟风抛售，然后一部分资金趁便“趁人之危”，以远低于公司价值的价钱买入公司股权，待公司达到退市轨范时便能够以远低于其商场公允价值的价钱对其进行特有化，达到边界公司的办法，从而进一步赢利。
新“国九条”偏激配套轨制接踵发布后，其战略效应冉冉败露。绩差股进一步出清，促进商场倚势凌人，结束资源优化确立，有助于鼓励A股上市公司结构的捏续改善，关于设立起应退尽退、实时出清的常态化退市边幅具有积极意旨。但与此同期，对退市公司非法行径的追责和投资者抵偿施济机制也应当进一步完善，针对公司及沟通包袱东谈主在退市前可能存在的作恶非法行径应当照章讲究相应的民事、行政、刑事法律包袱。
（作家单元系中国社会科学院大学）cccc77